国泰海通研报认为，快递“反内卷”已扩散至全国 ，明显提升了企业的单票收入 ，并将明显修复电商快递企业下半年与明年的盈利，盈利弹性取决于提价持续性。建议重视电商快递业绩确定性改善机遇 。
全文如下国泰海通｜交运：快递量持续较快增长 ，反内卷开启盈利修复
小件化趋势延续 ，预计业务量维持韧性增长 。2025年8月，快递业务量累计完成1282.0亿件 ，同比增长17.8%（可比口径） ，增速实现逆势增长，小件化趋势延续 ，叠加中西部地区、农村等下沉市场消费潜力释放 ，2025下半年和26年行业业务量有望实现韧性增长。
反内卷政策持续落地，监管托底价格形成支撑 。2025年1-8月 ，快递行业单票收入为7.48元 ，同比下滑7.3%，相较于24年末同比降幅12.3%有所收窄，反映出反内卷监管下的行业价格竞争趋缓 。考虑到此轮“反内卷 ”呈现出覆盖更广泛 、时间更早 、涨幅更大的特点 ，叠加电商旺季将至 ，25下半年和26年快递单价有望企稳修复。
规模效应减弱，无人车打开末端降本空间 。小件化趋势下规模效应减弱 ，单票核心成本下行趋缓 。随着运输成本和中转成本降本空间收窄 ，无人车技术将打开末端派送成本降本空间。此外，社保新规短期将导致单票成本上升 ，长期有望推动行业向价值竞争转型 。
投资建议 。我们认为 ，快递反内卷已扩散至全国，明显提升了企业的单票收入 ，并将明显修复电商快递企业下半年与明年的盈利 ，盈利弹性取决于提价持续性。建议重视电商快递业绩确定性改善机遇 。
风险提示 。宏观经济波动、恶性价格竞争 、政策风险 、油价波动等。
（文章来源：人民财讯）
股票账户怎么开通杠杆:如何用手机股票交易-河南登封拟对一镇征收房产税？存在误读 相关链接已不见
股票杠杆交易:证券杠杆怎么开通-全球市场：美股三大指数收跌 博通涨超9% 英伟达跌近3% 国际金价创新高
可以股票交易的手机:股票配资怎么办理-国泰海通：上半年净利润157.37亿元 同比增长213.74%
手机网上如何买股票:三倍杠杆-一小时业绩会80次追问 寒武纪：智能芯片机遇“前所未有”
手机怎么做股票交易:如何用杠杆炒股赚钱-泡泡玛特5天蒸发435亿元！Labubu会重演暴力熊泡沫吗？
股票量化交易对散户的影响:杠杆交易怎么操作-半导体设备巨头Q3成绩单出炉！阿斯麦预告明年业绩持续强劲
天创网app-炒股配资-正规实盘配资-杠杆炒股提示：文章来自网络，不代表本站观点。
天创网app-炒股配资-正规实盘配资-杠杆炒股㉖合规的股票配资平台会建立严格的风险管理框架，对投资产品的风险进行定量评估和分类管理。
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
大金融持续发力，“牛市旗手”频频起舞！ 6月25日，A股三大指数集体上涨，沪指创年内新高。截至收盘，沪指涨1.03...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
